Osakesalkun PE, PB ja ROE - 2018
Ajatuksenani on ollut jo pitkään laskea sijoitussalkkuni keskimääräinen P/E, P/B ja RoE ja verrata niitä Pohjoismaihin sijoittavaan osakeindeksiin. Olen laskenut alla olevassa taulukossa painotetut keskiarvot jokaisesta edellä mainitusta luvusta. P/E, P/B ja ROE arvot on otettu Yahoo Financen sivulta 01.10.2018.
Vertailuindeksiksi
valitsin OP-Pohjoismaat Indeksi A:n, joka sijoittaa 70 suurimpaan Ruotsin,
Tanskan, Norjan ja Suomen pörssilistattuun yritykseen. Morningstar -sivuston
mukaan, indeksin keskimääräinen P/E on ollut 17.25 ja P/B 2.43 päiväyksellä
30.09.2018. Vertailuindeksi ei ole täysin vertailukelpoinen oman salkkuni
kanssa, mutta kuitenkin lähellä sitä.
Yritysteni tulokseen
suhteutettu arvostus (P/E) on melko paljon edullisempi kuin vastaavan indeksin.
Salkkuni kalleimmat yritykset tällä kriteerillä ovat DNA, Elekta ja Novo
Nordisk. Salkkuni edullisimman yritykset ovat taas Norwegian Finans Holding,
Intrum ja Pandora.
Yrityksen pääomaan
suhteutettu arvostus (P/B) on yrityksilläni taas merkittävästi kalliimpi kuin
vertailuindeksin. Kalleimmat yritykseni ovat
tällä kriteerillä Elekta, Novo Nordisk ja Pandora. Edullisimmiksi
yrityksiksi valikoituivat Intrum, Nordea ja Kemira. Marine Harvestin P/B on otettu viime vuoden vuosikatsauksesta, koska Yahoon sivulla on virheellistä tietoa.
Oman pääoman tuotolle (RoE)
en löytänyt vertailukohtaa, joten pahoittelut siitä. Yritysteni keskimääräinen
RoE on todella korkea, joka selittynee Pandoran (88.23) ja Novo Nordiskin
(80.23) valtavilla luvuilla. Nämä kaksi yritystä kattavat 20 % koko salkkuni
arvosta. Alhaisen RoEn yrityksiä ovat Kemira, Nordea ja Intrum. Intrumin RoE on
normaalisti pyörinyt 20 % nurkilla viimeiset 5 vuotta ennen yhdistymistä
Lindorffin kanssa, joten odotan sen paranevan lähitulevaisuudessa. Mielestäni
salkussani on siis vain yksi alhaisen RoEn yritys, joka on Kemira. Nordean
alhaisen RoEn selittää se, että Nordealla on valtavat määrät omaisuutta, joka
laskee oman pääoman tuottoa.
Salkkuni on mielestäni
tällä hetkellä hyvässä jamassa vaikka olenkin miettinyt parin yhtiön
vaihtamista toiseen (Kemira ja Elekta). Kummassakaan ei ole kuitenkaan
tapahtunut mitään hälyyttävää, joten saavat pysyä salkussani myös
tulevaisuudessa.
Oletko sinä laskenut salkkusi
keskimääräisen painotetun RoE-, P/E- ja P/B-arvon?
PS. Kirjoitus on julkaistu myös osoitteessa piksu.net, jossa olen kirjoittajana omalla nimelläni.
PS. Kirjoitus on julkaistu myös osoitteessa piksu.net, jossa olen kirjoittajana omalla nimelläni.
Lähteet: http://www.morningstar.fi/fi/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000N52Q&tab=3 ja https://finance.yahoo.com
Keskimääräinen P/E 14 kertoo, että salkkusi ei pitäisi markkinoiden romahtaessa pudota ihan järkyttävästi koska arvostuskertoimella ei ole niin paljoa matkaa alas kuin monella. Pahimmat shokit tulee jos salkun arvostuskerroin sekä tulos tippuvat yhtä aikaa.
VastaaPoistaOman salkkuni P/E luku on 11,23 mikä on kyllä jo ehkä liiallisen alhainen. Olenkohan ottanut salkkuuni vain kriisiyhtiöitä..
Näin ajattelen itsekin. Salkusta Elekta ja Norwegian varmaan putoavat paljonkin mahdollisessa pörssiromahduksessa, mutta muut luulisivat selviävän kuivin jaloin!
PoistaSalkkusi P/E kuulostaa kyllä todella pieneltä, jos sieltä ei löydy valtavasti palkkialan yrityksiä.